玉马科技接待24家机构调研，包括中信证券、中金公司、长江证券等

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2025年8月18日，玉马科技披露接待调研公告，公司于8月16日接待中信证券、中金公司、长江证券、远信(珠海)私募基金、信达证券等24家机构调研。

公告显示，玉马科技参与本次接待的人员共4人，为董事长、总经理孙承志，董事、副总经理崔贵贤，副总经理、董事会秘书范英杰，财务总监张清松。调研接待地点为公司会议室。

据了解，2025年上半年玉马科技营业收入3.64亿元，同比增长0.89%，净利润7408万元，同比下降14.13%，主要因股份支付费用增加、利息和汇兑收益减少。受对等关税政策影响，美国订单有影响但仍略有增长，欧洲订单整体稳定增长。公司自2024年调研东南亚国家，已设新加坡子公司，越南项目因关税政策暂未实施，后续将推进海外建厂。

据了解，公司通过战略合作伙伴发展跨境电商，聚焦自身优势构建联盟生态。主要原材料价格自年初下行，6月趋稳，短期内预计平稳。梦幻帘进入调整期，国内销售略有下滑，公司积极推动出海。公司靠多元化产品线和广泛市场布局维持高净利率，而中小企业面临压力，常陷入恶性竞争。

据了解，公司认为市场需求整体呈上涨趋势，国内市场虽上半年压力大但需求总量仍增，国际市场趋稳有望缓解国内压力。交通领域有换新硬性要求，传统零售家居和工程领域换新周期模糊，换新理念尚待培养。

调研详情如下：

1、公司半年度收入略有增长,净利润下降比较明显,影响净利润下降的因素有哪些?

2025年上半年,公司实现营业收入3.64亿元,同比增长0.89%;实现净利润7408万元,同比下降14.13%。净利润下降主要受股票激励产生的股份支付费用增加、利息收入和汇兑收益比上年同期减少所致,若扣除这些因素的影响,净利润与去年同期也基本持平。

2、近期美国订单需求的变化趋势如何?

受对等关税政策的影响,出口美国的订单受到一定影响,但仍比上年同期略有增长。关税政策影响主要体现在三方面,一是政策存在不确定性,当地客户备货与新品引进受到影响;二是市场走向不明朗,影响客户合作意愿和新品决策;三是政策波及公司下游客户,间接影响成品出口客户。我们判断后续关税政策稳定后,美国市场的需求将继续恢复。

3、欧洲当前客户的下单状态是怎样的?

尽管间接受到美国对等关税政策的影响,欧洲市场订单整体表现稳定增长,公司未来也会继续加大欧洲市场的开拓,并对欧洲市场未来的发展持乐观态度。

4、公司目前是否有考虑在海外建厂?

自2024年开始,公司对东南亚的几个国家做了前期调研,已完成了新加坡子公司的设立及审批手续,前期也披露了建设越南生产基地的公告,后因美国和越南之间的关税政策发生了变化,越南项目目前暂未实施。

后续随着关税政策的确定,公司将积极推进选址工作,尽快确定并实施海外建厂工作。

5、公司目前跨境电商业务进展如何?未来的发展规划是怎样的?

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公司目前主要通过战略合作伙伴发展跨境电商业务,公司聚焦自身优势,为合作伙伴提供面料和产品支持,共同构建联盟生态,这种间接参与模式在效率、成本和收益方面更具优势,也更符合公司技术驱动、把控客户端的核心发展战略。

6、目前原材料价格的走势如何?

公司的主要原材料包括聚酯纤维和PVC等,原材料价格自2025年初以来持续下行,至今年6月已基本趋稳。当前化纤、PVC及其他基础化工原料价格均维持在低位区间,预计短期内将保持平稳运行。

7、目前公司梦幻帘产品的销售趋势如何?

梦幻帘经历前几年需求激增与产能快速扩张后,当前进入调整期。受供需失衡及价格竞争加剧影响,梦幻帘国内销售略有下滑。尽管短期承压,公司认为梦幻帘凭借其融合调光、装饰功能并兼具百叶帘与布艺优势,未来仍具显著潜力,公司正积极推动其出海战略,重点加大海外市场的推广力度。